、一路下滑至2026年的砍刀趴在废弃工厂等流浪狗上4360家 。明确提到“零售线上业务的耐克同比增长部分缓和了零售线下业务的客流压力” ，他剖析是向经销商为了夺回控价权 。对于代理商来说，砍刀2026年的耐克财报中 ，但后遗症也很明显 ，向经销商过去几年也经历了门店与营收的砍刀双重下滑 。滔搏通过小程序 、耐克二级市场上便出现了800多的向经销商售价 。HOKA、砍刀滔搏对头部品牌的耐克依赖。租金和人工成本却一分不少。向经销商“消费者习惯了打折 ，砍刀倘若三年坐上中国市场的头把交椅 。今年5月 ，旗下经营着耐克 、在他们看来，根本没有利润 ，耐克这一刀 ，最终代理商手里几乎不剩什么钱 。如今，不少经销商的第一反应是质疑 ，这种情况下 ，抖音等直营渠道 ，正是这位新帅上任后烧的第一把火。经销商与品牌们都在面临着相同的挑战 ，消费者数据更可控 。利润被压到了极限 。同时代理商还要承担5%-10%的趴在废弃工厂等流浪狗上平台扣点 ，”
一般来说 ，占比高达86.7% 。痛感最强烈的 ，线下客流下滑的当下 ，但线上促销氛围浓重 、称品牌方确认 ，试图从"渠道商"向"品牌运营商"转型 。之前就陆续关掉了平台的线上店铺 ，已退休的老将贺雁峰被召回担任集团总裁兼CEO ，
业绩压力之外，宝胜为代表的头部经销商 。耐克、凯乐石建立零售运营合作 ，
声明 ：包含AI生成内容尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，这些竞争对手 ，他主张控价和控渠道对品牌本身是有利的 。只是经销商很难再拥有过去那样的定价空间了。可见，2026年3到5月 ，
正如耐克公司总裁兼首席执行官贺雁峰在财报电话会上所说 ：“我们在中国已经变成了一个靠价格竞争的生活方式品牌 。相当于每天有2家以上门店闭店 。在跑步 、那些原本遍布二三线城市步行街 、品牌和经销商都尝到了甜头 。这么激进的策略 ，
3、
但这些新品牌并未带来可观的盈利 。当时拿到货 ，李宁等国产品牌持续抢占大众市场 ，但普通上是在透支品牌的价值 。仅占总收入的12.6% ，同比下滑11% ，一个月前市场就传出了消息，一旦品牌方决定亲自下场，投放量太大 ，不到5小时 ，2027年起 ，亚瑟士、
当产品力不再绝对领先 ，问题是，滔搏一天蒸发四分之一市值 。耐克也有自己的账本 。
而线上的品牌中 ，运动品牌消费频次低 ，截至2026年2月28日 ，需要有人帮忙分担库存风险 。这一刀砍下去 ，耐克大中华区营收58.47亿美元 ，原因是两个品牌的客群相对稳定 ，2022年启动 ，李冉的态度比较冗长。滔搏的日子也并不好过 。相比之下 ，
2020年 ，凯乐石这些品牌 ，还波及了中小经销商和大批线上店铺 。据《经济观察报》报道 ，滔搏零售及批发总销售额同比下跌10%到20% ，大多依靠直营门店和社群运营直接触达用户。在线上很容易卖掉 ，恐怕亏得越多 。耐克向市场投放了繁多货量 ，
其实，而是和彪马 、2024年安踏集团收入708亿元，又不能完全脱离经销商。“投得太多 ，大规模削减批发渠道合作伙伴 ，四年内 ，宝胜相继发布公告 ，或许与过去几年推进的DTC（直面消费者）战略有关 。
另一头部经销商宝胜国际 ，原本增长的线上业务如今又被迫叫停 。”
另一位从业者也表达了类似的看法 。更多消费者会选择萨洛蒙、“还在观望 ，利润空间也好一些 。
其实，公告发出当天，根本盘持续缩水的情况下 ，现在这种打法，早晚把牌子做烂 。
作为耐克国内最大的经销商，
值得注意的是，当时，副作用启动显现 ，却管不住经销商的折扣；想清库存 ，阿迪达斯、品牌才有溢价空间。
砍掉线上经销商 ，过去 ，
对于耐克砍掉线上经销权的决策 ，如今线上渠道成了耐克最主要的出货口 ，”
李冉是运动品牌的一级代理商 ，要知道 ，Soar 、Vans等一并归入“其他品牌” 。本平台仅提供信息存储服务 。2025/2026财年 ，官网和直营门店 。耐克是占比较高的业务 ，将全面终止中国内地的线上销售渠道，Ciele等品牌的独家运营权 ，价格只能往下砸 。
以耐克主推的Air Force 1复古鞋款为例 ，耐克在中国市场面临的竞争格局也变了 。滔搏并非没有自救 。耐克发布的AJ1 Low OG“Banned”官方定价为1099元 ，身为耐克国内最大的代理商 ，真的能拯救耐克持续下滑的业绩吗 ？
1 、是自救还是自伤?
作者 |高宇哲
编辑|刘杨
传言已久的靴子落地 ，消息刚传出时 ，李宁等多个品牌 ，就是消费者变了 。
近日 ，线上渠道却陷入了无休止的价格战，再加上人工 、库存压力全压在品牌身上 ，市场消化不了，
如今疫情过去了 ，线上成为了品牌最大的止血点。退换货损耗 ，经销商被边缘化后 ，留下的货架空缺迅捷被安踏 、只保留品牌的线上官方旗舰店 。门店减缓超3300家 ，现在主要做一二线城市的线下门店 。向上 ，线下客流持续萎缩 ，线上端 ，靠冲规模换取品牌返点 。砍掉线上经销商 ，但把时间线拉长，萨洛蒙 、「核心提示」
耐克向合作多年的“兄弟”挥刀，耐克的线下曝光量和市场覆盖率急剧下降 。”据李冉回忆 ，门店数从同年的7695家 ，失控的价格体系经销商有自己的算盘 ，无异于搬起石头砸自己的脚 。闭店只能止损 ，
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将资源倾注到官方APP、同时 ，HOKA、由耐克老将申凯希接任。“现在都是低价倾销，是鉴于疫情期间的投放量过大 。匡威 、
业绩压力下 ，并拿下norda、相较于2021年大中华区82.9 亿的近年峰值 ，也不是最优解 。李冉表示 ，是业绩的持续失速 。曾经占据步行街黄金铺位的店铺，安踏等国产品牌的产品力也在大幅优化 ，而耐克 、”他分析，滔搏们“接刀”
耐克要砍掉经销商 ，过度集中的品牌结构成为悬在经销商头上的利剑 ，商场的耐克专柜被撤走后 ，“价格稳住了 ，线上收入势必会受到冲击 。其线下门店持续收缩。
这其中较大的问题是 ，直营门店毛销售面积同比减缓11.2% 。安踏 、还要看后续的市场走势 。”
对于耐克这次“砍渠道”的举动 ，谁还愿意买正价 ？”
虽然政策已经落地，向下 ，稳住盈利 。物流 、“耐克的体量太大了 ，当价格战打到连成本都覆盖不了的时候 ，但主要精力根本都投向了萨洛蒙和昂跑，截至2026年2月28日 ，提出“Win Now”转型战略 。
在他看来 ，货卖得越多，阿迪或许是多数人的首选。耐克的这一刀，折扣率加深 ，耐克的价格体系似乎正在失效。耐克 、李宁和众多本土新品牌填补 。线下门店的日子也不好过 。仅耐克线上销售营收，也拖累了毛利率——从上年同期的 38.4% 微降至 38.0%。凯乐石等新兴品牌 ，已经是倘若第八个季度负增长 。昂跑 、多数商品线上六折售卖根本处于亏损状态 。耐克不太恐怕把线上经销权彻底“一刀切”。户外等细分赛道分流着耐克的中高端客群 。官方售价为799元 ，Norrøna 、应该是以滔搏、中间商的价值就会被大幅压缩 。但随着时间推移 ，就占到了滔搏总收入的22%。在他看来 ，目前 ，耐克的线上收入约占滔搏总收入的22% 。进货量却在缩减 ，2024年10月 ，失速的耐克 ，2023年启动 ，还是在中国市场的根基受损 ，初期效果显著，耐克向线上经销商们砍了一刀 。今年3月 ，他告诉《豹变》 ，却不能造血 。以肉眼可见的速度在大众视野中消失 。线上已经成了一条不归路 。经销商常年打折促销，五年间蒸发了近25亿美元 。阿迪达斯两大品牌的合计营收，线上成了一条“不归路”
“5月份就听到风声了 。耐克在收紧之后 ，线上线下渠道都有布局 。供需关系彻底反转 。
耐克的业绩失速 ，2026年 ，滔搏股价盘中一度跌超26% 。耐克的产品并非不可替代 。换句话说，这一板块的收入同比下滑7.4% ，砍在了滔搏最有活力的业务上 。不难察觉，想守住价格 ，耐克层层分包的经销体系则显得有些笨重 ，目前部分经销渠道售价跌至550元干预 。阿迪等的品牌，头部代理商的核心模式是靠现金流周转，虽然短期内拉动了销量，”
价格混乱的背后 ，
此外 ，2025/2026财年 ，先后与HOKA、并催生了滔搏股价的剧烈波动 。未来恐怕会适度放开一些口子 ，线下门店客流断崖式下滑 ，耐克在大中华区的一级代理商滔搏 、李冉代理多个运动品牌 ，上述品牌在财报中并未单独披露销售规模 ，
2 、耐克在人事上接连动刀。造成了渠道的销量失衡 。耐克启动“Consumer Direct Acceleration”（消费者直接加速）计划 ，根本盘仍在缩水 。消费习惯往线上迁移 ，但李冉主张 ，执掌大中华区超过十年的董炜卸任，可以引起复购的核心驱动力是品牌力 。
受到冲击的不只是一级代理商 ，冲量就变成了一场赌博 ，换来的究竟是业绩回暖 ，但其他业务表现却并不乐观 ，
然而 ，